¿Qué es la inflación subyacente?

Es un indicador indispensable para el estudio del comportamiento de los precios y toma de decisiones entre los bancos centrales
Imagen: Especial

La inflación subyacente es un indicador que muestra cómo varían los precios de consumo a corto plazo. La inflación subyacente (en inglés, core inflation), nace tras la crisis energética de la década de 1970, dada la volatilidad de los precios que se veía necesario identificar las variaciones de los precios excluyendo del índice de precios al consumo (IPC) los componentes más volátiles:

El índice energético (gasolina, electricidad y gas). El índice alimentos no elaborados (frutas y verduras). De esta forma, se ha convertido en un indicador indispensable para el estudio del comportamiento de los precios y toma de decisiones entre los bancos centrales, entre los analistas, y en general por todo el mundo económico.

Billetes mexicanos de 200 pesos (Imagen: Especial)

Tiene una capacidad real de reflejar los cambios en los precios de una forma menos errática, que mediante la medición de esos cambios por parte del índice de precios al consumo (IPC).

¿Cómo se calcula la inflación subyacente?

La forma de calcularla es restando los dos grupos mencionados: el índice energético y el de alimentos no elaborados.

  • IPC bebidas alcohólicas y tabaco.
  • IPC artículos de vestir.
  • IPC alquiler de viviendas.
  • IPC menaje doméstico.
  • IPC medicinas.
  • IPC transporte.
  • IPC comunicaciones.
  • IPC ocio y cultura.
  • IPC enseñanza.
  • IPC hoteles, cafés y restaurantes.
  • IPC otros bienes y servicios.

En términos generales la inflación subyacente tiene un comportamiento más suave con menos altibajos que la inflación general:

En el caso del Banco de México (Banxico), la inflación subyacente, ha sido su ‘talón de Aquiles‘, se ha mantenido bastante persistente, en niveles por encima de lo que la política monetaria tan restrictiva que hay en este momento podría sugerir.

Uno de los factores que no ha permitido que disminuya la inflación subyacente en México tiene que ver con el sector servicios. Otro de los factores podría ser el incremento de 20% al salario mínimo para este 2020, explica Expansión.

Incremento al salario mínimo (Imagen: Especial)

En México, durante los últimos 10 años vimos a la inflación llegar de niveles cercanos al 2% a finales de 2015, aún dentro de la meta de Banco de México, a alrededor de 6.7% en 2017, esto último producto por la incertidumbre generada por las amenazas de salir del TLCAN del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en 2016 y la liberación de los precios de las gasolinas en México en 2017.